L’agence de notation, Fitch Ratings, a abaissé, vendredi 18 mars 2022, la note de défaut émetteur à long terme en devises de la Tunisie de ‘B-‘ avec perspectives négatives à CCC. Cette décision est motivée par les retards accusés dans la conclusion d’un accord avec le Fonds monétaire international (FMI). Que signifie concrètement cette dégradation de la notation souveraine ?
Fitch Ratings, comme d’autres établissements, notamment Moody’s, a pour rôle d’évaluer la capacité d’une entité à honorer ses engagements financiers. Dans le cas de la Tunisie, les agences de notation étudient le risque de non-remboursement des emprunts du pays.
Les bailleurs de fonds et institutions financières internationales, tels que le FMI et la Banque mondiale, s’appuient sur ces notations lors de l’élaboration d’accords de prêts et de projets avec les Etats. Les notations sont, donc, un passage obligatoire pour l’ensemble pays du monde. La note déterminera ainsi le taux d’intérêt des prêts contractés par le pays. Plus la note baisse, plus le taux sera élevé.
La dégradation de la notation à CCC, veut dire que la Tunisie a été classée pays « Hautement spéculatif ». Cette catégorie suppose des risques sérieux d’incidents de paiement, extrêmement sérieux pour les pays classés CCC. Cela signifie que la capacité de paiement durable des engagements financiers sera vulnérable, dépendant fortement de la situation économique.
Les notes de souveraineté sont classées selon une échelle allant de ‘’AAA’’ (Première qualité) à ‘’C’’ pour Moody’s et ‘’D’’ pour Fitch Rating et Standard & Poor’s (en défaut de paiement).
Du 14 janvier 2011 au 8 juillet 2021, la note de la Tunisie auprès de Fitch Ratings est passée de BBB- à CCC et de Baa3 à Caa1 pour Moody’s. Ceci signifie qu’elle est passée de ‘’Qualité moyenne inférieure’’ à ‘’Très spéculatif’’.
Selon les experts, la baisse de la note souveraine peut avoir lieu en l’espace de deux années, ce qui est actuellement le cas de la Tunisie. Or, la hausse d’un grade peut prendre jusqu’à dix ans.
