Selon la « Note sur les évolutions économiques et monétaires et perspectives de l’inflation » présentée lundi par la Banque centrale de Tunisie (BCT), les exigences de liquidité des banques ont augmenté en février 2025, atteignant 13,001 milliards DT, après avoir été de 12,348 milliards DT le mois précédent.
Cette augmentation est principalement attribuée à l’effet restrictif du financement intérieur accru par le Trésor, notamment par le biais d’émissions de bons du Trésor à court terme d’un montant total de 1,523 milliard DT.
Cet impact a été partiellement compensé par le remboursement de la dette intérieure en dinars (un montant de 646 millions de dinars (MDT)), le retour des billets et des devises en circulation (BMC) au sein du système bancaire (193 MD), ainsi que les ventes nettes de devises à la Banque centrale en échange de Dinars (61 MDT).
Le volume total de refinancement a atteint 13 018 MD en moyenne en février 2025, comparé à 12 410 MDT le mois précédent, influencé par l’augmentation des opérations principales de refinancement (5450 MD contre 4748 MDT en janvier 2025) et des opérations de refinancement à 6 mois (2228 MDT contre 2013 MDT). En revanche, les opérations d’achat ferme de bons du Trésor ont diminué à 4839 MDT en février 2025, après avoir été de 5179 MDT le mois précédent.
Concernant les opérations de refinancement à 1 mois, celles-ci ont continué à baisser, atteignant 308 MD en février 2025, par rapport à 346 MD le mois précédent. De plus, l’utilisation par les banques des opérations de facilités à 24 heures a légèrement diminué en février 2025, tout en demeurant à des niveaux historiquement élevés pour les facilités de prêt et les facilités de dépôt. En moyenne, les opérations de facilité de prêt marginal se sont élevées à 1127 MDT en février 2025 contre 1206 MDT le mois précédent et 961 MD un an plus tôt. En revanche, les opérations de facilités de dépôt ont totalisé 934 MDT contre 1082 MDT en janvier 2025 et 773 MDT en février 2024.
Concernant les taux d’intérêt, le TMM reste très proche du taux directeur, se maintenant à 7,99% en février 2025, pour le septième mois consécutif.
Le taux moyen pondéré (TMP) des opérations principales de refinancement a augmenté d’un point de base par rapport au mois précédent, atteignant 8,04% en février 2025. Quant au taux d’intérêt réel, il a continué d’évoluer en territoire positif, atteignant 2,3% en février 2025, contre 2% le mois précédent et 0,5% l’année dernière.
Il est à rappeler que le Conseil d’Administration de la Banque centrale a décidé, lors de sa dernière réunion, qui a eu lieu le 26 mars 2025, de diminuer son taux directeur de 50 points de base, le portant ainsi à 7,50%. Cette mesure d’assouplissement monétaire a été prise après que le processus de désinflation ait connu des avancées notables.
