{"id":51921,"date":"2023-12-28T18:00:29","date_gmt":"2023-12-28T18:00:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/?p=51921"},"modified":"2023-12-28T18:55:32","modified_gmt":"2023-12-28T18:55:32","slug":"analyses-economiques-du-groupe-qnb-des-surprises-positives-ont-domine-lenvironnement-economique-en-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/?p=51921","title":{"rendered":"Analyses \u00e9conomiques du groupe QNB: Des surprises positives ont domin\u00e9 l’environnement \u00e9conomique en 2023 \u00a0"},"content":{"rendered":"\n

L’ann\u00e9e 2023 a commenc\u00e9 sur une note n\u00e9gative pour l’\u00e9conomie mondiale. Le sentiment du march\u00e9 \u00e9tait morose et les investisseurs ont d\u00fb faire face \u00e0 de fortes baisses des cours des actions et des obligations. Cette situation refl\u00e8te le choc \u00ab\u00a0stagflationniste\u00a0\u00bb qui s’est produit en 2022, lorsque la croissance beaucoup plus faible que pr\u00e9vu a \u00e9t\u00e9 coupl\u00e9e \u00e0 une inflation beaucoup plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu. En fait, au d\u00e9but de l’ann\u00e9e, les pr\u00e9visions consensuelles de Bloomberg faisaient \u00e9tat d’une faible croissance mondiale de 2,1 % en 2023, ce qui est nettement inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne \u00e0 long terme de 3,4 % et \u00e0 la barre des 2,5 % qui d\u00e9finit commun\u00e9ment une \u00ab\u00a0r\u00e9cession mondiale\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, les conditions mondiales se sont av\u00e9r\u00e9es plus r\u00e9sistantes que pr\u00e9vu tout au long de l’ann\u00e9e. Par cons\u00e9quent, une r\u00e9cession ne s’est pas mat\u00e9rialis\u00e9e, malgr\u00e9 le resserrement mon\u00e9taire continu, les probl\u00e8mes bancaires am\u00e9ricains et la faiblesse industrielle sur tous les continents. Au contraire, les pr\u00e9visions de croissance ont \u00e9t\u00e9 constamment revues \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n\n\n

Pr\u00e9visions consensuelles de Bloomberg pour le PIB mondial en 2023<\/p>\n\n\n\n

(Croissance annuelle pr\u00e9vue pour 2023 tout au long de l’ann\u00e9e en %)<\/p>\n\n\n\n

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Sources: Bloomberg, analyse QNB<\/p>\n\n\n\n

La croissance mondiale estim\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 3 % pour 2023 est un r\u00e9sultat significatif, en particulier si l’on tient compte des pr\u00e9visions initiales de croissance de 2,1 %. Il est important de noter que cette performance sup\u00e9rieure aux pr\u00e9visions a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e et a touch\u00e9 toutes les grandes \u00e9conomies, y compris les \u00c9tats-Unis, la zone euro et la Chine.<\/p>\n\n\n\n

Dans cet article, nous nous penchons sur trois facteurs cl\u00e9s de 2023 qui ont entra\u00een\u00e9 de telles r\u00e9visions \u00e0 la hausse des pr\u00e9visions de croissance mondiale.<\/p>\n\n\n\n

Consensus Bloomberg sur le PIB pour 2023<\/p>\n\n\n\n

(Croissance annuelle attendue pour 2023 \u00e0 diff\u00e9rentes p\u00e9riodes de l’ann\u00e9e en %)<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

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Sources: Bloomberg, analyse QNB<\/p>\n\n\n\n

Tout d’abord, la croissance am\u00e9ricaine s’est av\u00e9r\u00e9e nettement plus robuste que pr\u00e9vu. Avec une croissance estim\u00e9e \u00e0 2,4 % pour l’ann\u00e9e, l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine a m\u00eame r\u00e9-acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re, lorsqu’elle \u00e9tait proche de sa tendance \u00e0 long terme de 2 %. Cela s’est produit malgr\u00e9 la poursuite d’un resserrement agressif de la politique mon\u00e9taire par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) pendant la majeure partie de l’ann\u00e9e, ce qui a conduit le taux directeur au niveau actuel de 5,5 %. La vigueur de la consommation, en particulier, qui repr\u00e9sente environ 70 % du PIB du pays, a contribu\u00e9 \u00e0 expliquer la performance \u00e9conomique des \u00c9tats-Unis. Les m\u00e9nages am\u00e9ricains continuent de b\u00e9n\u00e9ficier de bilans solides, de niveaux \u00e9lev\u00e9s d’\u00e9pargne financi\u00e8re disponible pour les d\u00e9penses et d’une croissance saine des revenus. Comme la plupart des m\u00e9nages am\u00e9ricains ont refinanc\u00e9 leurs obligations \u00e0 des taux d’int\u00e9r\u00eat historiquement bas au cours de la p\u00e9riode qui a imm\u00e9diatement suivi la pand\u00e9mie, ils sont pour l’essentiel \u00e0 l’abri du resserrement financier en cours. Par cons\u00e9quent, la consommation a cr\u00e9\u00e9 une base solide pour la croissance du PIB.<\/p>\n\n\n\n

En second lieu, dans la zone euro, si la croissance s’est fortement ralentie par rapport aux bons r\u00e9sultats de 2022, une r\u00e9cession profonde a \u00e9t\u00e9 \u00e9vit\u00e9e. La crise \u00e9nerg\u00e9tique s’est av\u00e9r\u00e9e moins grave que pr\u00e9vu, en raison d’un hiver doux, de m\u00e9canismes d’\u00e9conomie d’\u00e9nergie plus efficaces et de l’accumulation de stocks d’\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s au cours de l’\u00e9t\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dent. Les politiques budg\u00e9taires sont rest\u00e9es souples pour soutenir des subventions plus \u00e9lev\u00e9es et des transferts directs vers les industries, les m\u00e9nages et les r\u00e9gions les plus vuln\u00e9rables. En outre, la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a poursuivi sa double politique de resserrement des taux pour lutter contre l’inflation tout en r\u00e9affectant des outils quantitatifs pour soutenir les \u00c9tats souverains tr\u00e8s endett\u00e9s de la zone euro, en particulier dans le sud du continent. Cela a permis de renforcer la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et d’\u00e9viter que la stagnation actuelle ne se transforme en un ralentissement plus marqu\u00e9 que la plupart des analystes craignaient au d\u00e9but de l’ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

En troisi\u00e8me lieu, apr\u00e8s une ann\u00e9e 2022 d’activit\u00e9 mod\u00e9r\u00e9e et de politiques de pr\u00e9vention du Covid \u00ab\u00a0en dents de scie\u00a0\u00bb, la Chine s’est pleinement rouverte cette ann\u00e9e. La Chine a \u00e9galement commenc\u00e9 \u00e0 s’\u00e9loigner progressivement des politiques fiscales et mon\u00e9taires restrictives, \u00e0 resserrer le secteur immobilier et \u00e0 appliquer des r\u00e9glementations strictes dans tous les secteurs d’activit\u00e9. Dans l’ensemble, et malgr\u00e9 la persistance d’un sentiment n\u00e9gatif des entreprises et des m\u00e9nages chinois \u00e0 l’\u00e9gard de l’\u00e9conomie, ces changements ont permis de relancer partiellement l’activit\u00e9 dans le pays, conduisant \u00e0 une croissance mod\u00e9r\u00e9e de 5,2 % en 2023, sup\u00e9rieure au consensus initial de 4,8 %.<\/p>\n\n\n\n

En somme, malgr\u00e9 un d\u00e9but morose, l’ann\u00e9e 2023 a \u00e9t\u00e9 domin\u00e9e par des surprises macro\u00e9conomiques positives aux \u00c9tats-Unis, dans la zone euro et en Chine, qui ont conduit \u00e0 une croissance mondiale meilleure que pr\u00e9vu.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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