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Sources: Bloomberg, analyse QNB<\/p>\n\n\n\n
Un examen plus approfondi de l’\u00e9volution des prix des produits de base peut mettre en lumi\u00e8re des aspects importants des perspectives \u00e9conomiques mondiales. L’\u00e9volution des prix de certains produits de base transmet des informations macro\u00e9conomiques pertinentes, y compris des tendances sur le sentiment et l’inflation, qui souvent pr\u00e9c\u00e8dent ou confirment des points d’inflexion cycliques. Notre analyse se concentre sur trois messages principaux li\u00e9s \u00e0 la r\u00e9cente correction des prix des produits de base.<\/p>\n\n\n\n
Premi\u00e8rement, les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res semblent indiquer une nouvelle d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l’\u00e9conomie mondiale. La hausse des taux directeurs, les retraits de liquidit\u00e9s, la limitation des d\u00e9penses budg\u00e9taires et la baisse des revenus disponibles due \u00e0 l’inflation mod\u00e8rent d\u00e9j\u00e0 la demande globale, entra\u00eenant un ralentissement de l’activit\u00e9. Cela se traduit par une correction plus prononc\u00e9e des produits de base hautement cycliques, tels que l’\u00e9nergie et les m\u00e9taux de base. Les prix du p\u00e9trole brut Brent, bien qu’encore l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieurs aux niveaux d’avant la pand\u00e9mie, ont chut\u00e9 de 38 % par rapport \u00e0 leur r\u00e9cent sommet. Les prix du cuivre et du bois d’\u0153uvre, importants indicateurs de l’activit\u00e9 en Chine et aux \u00c9tats-Unis, se sont \u00e9galement effondr\u00e9s par rapport \u00e0 leurs r\u00e9cents sommets. Une telle \u00e9volution des prix sugg\u00e8re que les perspectives de croissance mondiale sont toujours domin\u00e9es par des vents contraires et que la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration en cours aux \u00c9tats-Unis et en Europe n’est pas encore termin\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
Ventilation de la dynamique des produits de base depuis les pics de prix<\/p>\n\n\n\n
(variation en % par rapport au pic de juin 2022)<\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n Sources: Bloomberg, analyse QNB <\/p>\n\n\n\n Deuxi\u00e8mement, l’\u00e9volution du prix des m\u00e9taux pr\u00e9cieux laisse pr\u00e9sager une nouvelle faiblesse du dollar. Les prix de l’or ont r\u00e9cemment d\u00e9pass\u00e9 ceux des obligations du <\/p>\n\n\n\n Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 long terme, ce qui sugg\u00e8re que les investisseurs \u00e9trangers et nationaux priv\u00e9s privil\u00e9gient les valeurs refuges autres qu’am\u00e9ricaines. Une demande accrue de valeurs refuges pour les actifs non am\u00e9ricains, tels que l’or, implique une demande potentielle plus faible pour le dollar. En fait, le ratio obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain\/or est un indicateur important du sentiment \u00e0 l’\u00e9gard du dollar, un ratio en baisse signalant souvent un tournant dans le cycle du dollar, d’un march\u00e9 haussier du dollar \u00e0 un march\u00e9 baissier du dollar qui favorise d’autres monnaies. Un dollar plus faible est \u00e9galement un signe sain d’une meilleure performance \u00e9conomique en dehors des \u00c9tats-Unis, et pourrait \u00eatre particuli\u00e8rement positif pour les march\u00e9s \u00e9mergents, \u00e9tant donn\u00e9 l’incitation \u00e0 des flux positifs plus importants de capitaux \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n Troisi\u00e8mement, les m\u00e9taux pr\u00e9cieux indiquent \u00e9galement la persistance des pressions inflationnistes. L’or est proche de ses plus hauts niveaux historiques. En outre, l’argent, qui est un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de la nouvelle \u00e9conomie (technologies et \u00e9nergies propres), a progress\u00e9 davantage que l’or au cours des derniers mois, ce qui sugg\u00e8re que l’\u00e9conomie r\u00e9elle continue de subir des pressions, malgr\u00e9 le ralentissement de l’\u00e9conomie mondiale. Une baisse du ratio or-argent dans un contexte de forte hausse de l’or est un signe que les pressions inflationnistes ne sont pas encore pr\u00eates \u00e0 s’att\u00e9nuer compl\u00e8tement.<\/p>\n\n\n\n Dans l’ensemble, l’\u00e9volution r\u00e9cente des march\u00e9s des produits de base n’est pas de bon augure pour les perspectives mondiales. La forte correction des produits de base cycliques laisse pr\u00e9sager des vents contraires \u00e0 la croissance, tandis que les m\u00e9taux pr\u00e9cieux sugg\u00e8rent une forte demande de valeurs refuges non am\u00e9ricaines et des pressions inflationnistes persistantes.<\/p>\n\n\n\n Avec Communiqu\u00e9<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement volatils depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2020. Le choc n\u00e9gatif de la demande d\u00fb \u00e0 la pand\u00e9mie de Covid-19 a d’abord d\u00e9clench\u00e9 des pressions d\u00e9flationnistes qui ont rapidement pouss\u00e9 les prix des produits de base \u00e0 des niveaux planchers sur plusieurs d\u00e9cennies. L’indice Bloomberg Commodity Index, une […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":30929,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","jnews-multi-image_gallery":[],"jnews_single_post":{"subtitle":"","format":"standard","video":"","gallery":"","source_name":"","source_url":"","via_name":"","via_url":"","override_template":"0","override":[{"template":"1","single_blog_custom":"","parallax":"1","fullscreen":"1","layout":"right-sidebar","sidebar":"default-sidebar","second_sidebar":"default-sidebar","sticky_sidebar":"1","share_position":"top","share_float_style":"share-monocrhome","show_share_counter":"1","show_view_counter":"1","show_featured":"1","show_post_meta":"1","show_post_author":"1","show_post_author_image":"1","show_post_date":"1","post_date_format":"default","post_date_format_custom":"Y\/m\/d","show_post_category":"1","show_post_reading_time":"0","post_reading_time_wpm":"300","show_zoom_button":"0","zoom_button_out_step":"2","zoom_button_in_step":"3","show_post_tag":"1","show_prev_next_post":"1","show_popup_post":"1","number_popup_post":"1","show_author_box":"0","show_post_related":"0","show_inline_post_related":"0"}],"override_image_size":"0","image_override":[{"single_post_thumbnail_size":"crop-500","single_post_gallery_size":"crop-500"}],"trending_post":"0","trending_post_position":"meta","trending_post_label":"Trending","sponsored_post":"0","sponsored_post_label":"Sponsored by","sponsored_post_name":"","sponsored_post_url":"","sponsored_post_logo_enable":"0","sponsored_post_logo":"","sponsored_post_desc":"","disable_ad":"0"},"jnews_primary_category":{"id":"","hide":""},"jnews_override_bookmark_settings":[],"jnews_review":[],"enable_review":"","type":"","name":"","summary":"","brand":"","sku":"","good":[],"bad":[],"score_override":"","override_value":"","rating":[],"price":[],"jnews_post_split":[],"footnotes":""},"categories":[14,43],"tags":[5258,10325,1919],"class_list":["post-48444","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-banks","category-eco-business","tag-analyses","tag-environnement-macroeconomique","tag-qnb"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48444","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=48444"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48444\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":48448,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/48444\/revisions\/48448"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/30929"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=48444"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=48444"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.africanchallenges.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=48444"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/www.africanchallenges.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/QNB2-1024x576.png\")
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