Le plan de relance \u00e9conomique de 1900 milliards $ propos\u00e9 par Joe Biden, le pr\u00e9sident des Etats-Unis, fera l’objet d’un examen aupr\u00e8s des parlementaires am\u00e9ricains d\u00e8s cette semaine.<\/p>\n\n\n\n
Les nombreux soutiens qu\u2019obtient ce projet chez les s\u00e9nateurs et les d\u00e9put\u00e9s ne laissent pas de doute qu’il a de grandes chances d’\u00eatre valid\u00e9 et mis en \u0153uvre. Sur cette perspective, les investisseurs de diff\u00e9rents segments des march\u00e9s financiers am\u00e9ricains et du monde sont d\u00e9j\u00e0 en train de se positionner. Cela aura des cons\u00e9quences sur l’Afrique.<\/p>\n\n\n\n
Le premier impact envisag\u00e9 est celui du retour d’une inflation au-dessus des 2% aux USA. Cette crainte est ressentie par le mouvement sur les obligations du Tr\u00e9sor de r\u00e9f\u00e9rence du gouvernement am\u00e9ricain avec une maturit\u00e9 de 10 ans. Leurs rendements (int\u00e9r\u00eat bonifi\u00e9 de la plus-value sur achat de titres) sont en hausse. Les investisseurs qui s’y \u00e9taient positionn\u00e9s se prot\u00e9geaient des cons\u00e9quences d’une \u00e9conomie atone. Aujourd\u2019hui, ils s\u2019en d\u00e9barrassent.<\/p>\n\n\n\n
Si l’inflation revenait, le fait que ces obligations du Tr\u00e9sor apportent de tr\u00e8s faibles rendements pourrait constituer des pertes nettes pour les investisseurs, surtout que l’objectif d’un placement financier entre autres, est celui de battre les niveaux d’inflation. Selon le Brooking Institute qui est assez prudent dans ses pr\u00e9visions, le plan de Joe Biden devrait en effet augmenter la production et les salaires, deux facteurs importants d’inflation.<\/p>\n\n\n\n
L’implication pour l’Afrique dans un tel sc\u00e9nario est double. Les investisseurs qui se retirent des obligations am\u00e9ricaines doivent trouver de nouveaux objectifs d’investissement. Or, les bourses et autres indices am\u00e9ricains ont connu ces derniers mois, une performance qui n’est pas en ad\u00e9quation avec le rythme de reprise de l’\u00e9conomie. De ce point de vue, les risques d’avoir un march\u00e9 boursier sur\u00e9valu\u00e9 existent. Les seules opportunit\u00e9s de refuge pour les investisseurs sont les march\u00e9s obligataires des pays \u00e9mergents et les mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n
Selon l’Institut for International Finance, l’Afrique particuli\u00e8rement devrait avoir besoin de mobiliser jusqu’\u00e0 25 milliards $ sur le march\u00e9 international des capitaux en 2021. L’inflation de retour aux USA pourrait accro\u00eetre la demande pour les titres \u00e9mis par des emprunteurs africains, et r\u00e9duire les co\u00fbts d’emprunts. La C\u00f4te d’Ivoire, le B\u00e9nin, et m\u00eame r\u00e9cemment Ecobank Nigeria ont exp\u00e9riment\u00e9 cela. Le Nigeria et le Kenya affichent aussi des rendements sur leurs obligations qui sont en baisse, signe de la demande des investisseurs.<\/p>\n\n\n\n
Le deuxi\u00e8me impact d\u00e9j\u00e0 v\u00e9cu sur l’Afrique est celui de la hausse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res min\u00e9rales. Les pays africains producteurs d’or ont pu en 2020 tirer profit de la hausse des prix de ce m\u00e9tal. Mais d’autres ressources mini\u00e8res sont en train de gagner en valeur, comme le cuivre qui aujourd’hui est \u00e0 son plus haut niveau des 11 derni\u00e8res ann\u00e9es, ou encore le fer qui continue de progresser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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